专访周汉平：性格决定资金曲线走势图
周汉平，程序化交易高手，连续七年实现稳健盈利，江大学工业自动化专业。2006年开始做期货，连续七年获得盈利：2006年小资金获得100%收益，2007年获得49%的收益，2008年获得33.7%的收益，2009年获得30.3%的收益，2010年获得34.1%的收益，2011年获得17.28%的收益，2012年获得54.49%的收益。
问题1、周汉平先生您好，感谢您在百忙之中接受专访。您2006年做期货以来，连续七年每年都获得盈利，请问您觉得自己保持每年盈利的核心原因是什么？
周汉平：核心原因是：资金管理和风险控制。比如说你有一百万元做期货，预计最多亏损30万，而假设你的系统成功率只有16%，那么你就要控制你每次的止损额度，就是说连续做了五次亏损以后，第六次还能开仓，并且没有达到亏损30万的额度。如果是做多个品种，那么做完所有你选择的品种，并且每个品种连续亏损五次后，你第六次还能开仓，并没有达到30万亏损额度。
问题2、您每年的收益水平有所不同，并且差别较大，请问每年收益率有所不同的主要原因是什么？
周汉平：跟操作品种及品种的行情发展有关。2011年只有17.28%的收益，主要是当年V型反转比较多，我的系统不太适应V型反转的行情。
问题3、您在蓝海密剑中的参赛账户，净值从2012年第一个交易日1月4日的1.88做到最后一个交易日12月31日的4.08，算下来年度复合收益率高达217.3%，这和您自己统计的54.49%有很大的差别，为什么？
周汉平：我自己统计收益率用的是风险率设置最低的账户，而参赛的账户风险率设置得比较高，所以收益相对会高一些。其实用的交易系统是一样的。
问题4、您自己有没有一个大概的年度收益目标？为实现这个目标收益率，您愿意承担多大的回撤风险？
周汉平：我一般希望年均复利30%即可，由此愿意承担的合理回撤在15%到20%之间。
问题5、您是程序化交易者，这七年来您所用的交易系统大体上是否相同？该系统若有变化，主要体现在哪些方面？
周汉平：大体上原理差不多，都是用盘整突破系统。系统上的变化主要是所做品种的调整，及一些参数上的调整。
问题6、做期货交易，复利的作用非常大，但随着您操作的资金规模越来越多，您觉得自己还能实现连续的复利吗？
周汉平：总体上应该可以实现连续的复利，随着规模的加大，做单成本会增加，盈利率会下降，到时要考虑做外盘品种来分担风险。
问题7、就您看来，做程序化交易，“策略优势”更重要还是“执行力度”更重要？
周汉平：“执行力度”更优先，其实设计一个正期望的策略并不难，难的是一直执行它。很多人在策略亏损期很难坚持下去。
问题8、当您主观上明显感觉行情要涨或跌，但系统没有进场信号，或是主观上明显感觉行情要反转，但系统没有平仓信号，这时您会不会比较纠结？事后行情证明了您的主观判断是对的，而按照系统操作则少赚了或多亏了，您会不会后悔或遗憾？
周汉平：有时候会纠结，但要平静对待它。因为最终统计下来，还是不要人为干预效果更好，这样你就不太会患得患失了。
问题9、有人说任何一个程序化策略都不可能持久有效，您是否认同这一观点？当一个策略的有效性开始下降，甚至逐步失效时，您会怎么处理？
周汉平：没有一个策略能永久有效。当一个策略的有效性下降时，要针对性地找原因，然后进行调整，直到你觉得它的有效性得到提高。市场在变化，策略也会失效，不能赚钱时肯定要改变。变则通、通则达。
问题10、就您看来，一个策略设计得精细一点、复杂一点更好，还是稍微简单一点、粗糙一点更好？
周汉平：简单、明了、有效更好，这样执行起来更容易一些。
问题11、您会不会持续研发新策略？您研发新策略的思路和灵感主要来源于哪里？一个新策略符合怎样的条件时，您会把它用于实战？
周汉平：新策略我会持续研究，灵感来源来自于卖程序化交易软件的论坛。当老策略有效性开始下降或者市场容量不够时，就要开始考虑应用新策略了。如果一个策略达到夏普比率0.1以上、盈亏比2比1以上，我会考虑把它作为备用策略。
问题12、有些程序化交易者会努力开发“自适应”的交易系统，即系统可以根据行情的变化，自动调整相关参数或算法，您觉得这种方法是否可为？
周汉平：这方面我没有研究，不好评价。
问题13、您觉得有没有可能用多个策略组合后，整个账户实现任何行情下的盈利？为什么？
周汉平：我觉得不太可能，如果真能实现，那他账户的资金曲线将是永远不回调的。
问题14、您股指期货和商品期货均有参与，您做股指和商品的策略差别大不大？就现在的市场波动特征而言，程序化交易在股指期货上效果更好还是在商品期货上效果更好？
周汉平：目前我股指长线和商品长线的策略是一样的。股指成交量大，跳空少，相对来说，股指程序化的交易成本低一些，所以同样的策略在股指上的收益会好一些。
问题15、目前商品期货您主要配置了哪些品种？您如何选品种？有没有遇到过一个品种出现了单边大行情，但您却没有参与的情况？
周汉平：品种配置要看所操作账户的资金量和风险底限。资金大就多配些品种，资金少就少配些品种。市场上成交量前16名的品种我都做。棉花单边大涨我就没有做到，原因是我当时没有把棉花纳入我的交易品种。
问题16、做程序化交易，交易状态可能会比较平静，甚至可能会使交易变得“平淡无奇”，对您来说交易是否“平淡无奇”？现在，您做期货有没有激情？
周汉平：现在交易就像吃饭喝水一样简单，每天按既定的步骤去交易，用平和的心态去对待期货。
问题17、问一个比较“时尚”的问题，您幸福吗？您的幸福主要体现在哪些方面？
周汉平：我很幸福，有期货做，并且能赚到钱就很幸福了。
问题18、据说您在2004年至2005年期间，因为外汇投资收益欠佳，在国外扑克网站打德州扑克赚生活费，这么说来，您打德州扑克已经有近十年的经验了。您觉得自己打德州扑克的水平如何？您这些年来在德州扑克上大约赚了多少钱？
周汉平：我打德州扑克是中等水平，德州上并没有赚很多钱，现在只是业余打发时间而已。
问题19、就您看来，打德州扑克能够锻炼哪些方面的思维或能力？您打德州扑克，所用的是否也是类似程序化交易的方法？
周汉平：打德州扑克可以锻炼人的资金管理、耐心、纪律、止损、观察能力等等。我不会用程序化交易的方法去打德州。我感觉打德州扑克用程序化设计不出来。因为每场的对手不同，对手不同，那么他打牌的方式就不同；另外，不同的比赛规则也可能不同，很难用程序来规范它。而期货的每个品种是固定的，交易规则也是固定的，这样就可以量化了。
问题20、打德州扑克，您可能会遇到新手，也可能会遇到高手，对手不同时，您的打法是否也会不同？
周汉平：对新手的话比较简单，不是很好的牌就可以跟他们战斗。对老手的话就要比较谨慎了，他们的水平决定了你要用很好的牌或者特定的方法去对付他们。
问题21、如今德州扑克在期货圈内大热，您觉得打德州扑克和做期货交易有无相似之处或相通之处？多打打德州扑克对做期货交易是否有帮助？
周汉平：打德州扑克和做期货交易在资金管理和风险控制方面是相通的。打德州好的人，做期货会做得好；做期货好的人，打德州也会打得好。
问题22、您在蓝海密剑的参赛账户，从2012年9月17日净值4.13开始回撤，一直到2012年11月23日的3.19，2个月左右时间共回撤了23%左右，是什么原因导致了这一波回撤？对您的系统而言，这样的回撤算不算正常回撤？在以往历史上，大约多久会出现一次类似的回撤？
周汉平：回撤跟行情有关，盈利后回撤是很正常的，你做的品种行情回调了，账户权益就跟着回调，回撤更多是和行情相关，没有固定的回撤周期。
问题23、不同的策略会有不同的资金曲线，不同的交易者也会有不同的资金曲线。您觉得资金曲线能否体现策略的优劣？能否体现交易者的性格和状态？
周汉平：最理想的曲线是45度向上，回撤很少，可以体现交易者的水平。
不同的资金曲线可以体现各自交易方法的优劣，一定斜率角度向上的，回撤不大就是比较好的资金曲线。交易者的性格跟资金曲线是契合的，不同的性格会体现出不同的资金曲线。谨慎的人，他的曲线相对比较平滑。喜欢豪赌的人，他的曲线相对会大起大落。
交易者不同阶段的资金曲线不同，则要看他是主观交易还是客观交易。如果是主观交易，那么就有可能在某段时间跟他的主观状态有关；如果是客观交易者，那么有可能在某段时间跟行情的发展有关。