专访支达理：期货交易，控制住风险，收益自然会来
支达理，比赛昵称“生煎馒头”。上海人，九十年代做过一年股票，2007年开始到现在一直在做股票，但在股票上投入时间不多。
专职做期货之前从事IT类工作，认为“市场的本质就是价格，而价格通常以趋势的方式运行”，做中期趋势行情，只看日线以上周期，基本面分析判定市场格局，技术分析决定入场出场，总体上技术分析为主基本面分析为辅。
第五届蓝海密剑期货实盘大赛第五名，收益率650%，获中校晋衔奖。
问题1、支达理先生您好，您的真名叫“支达理”，昵称叫“生煎馒头”，两个名字都是比较有意思的。请问您的本名“支达理”会不会在生活中给您带来一些趣味性的插曲，会不会让您觉得自己是与众不同的人？而您的昵称取为“生煎馒头”，是不是因为您喜欢吃生煎馒头？
支达理：“支”姓在生活中确实比较少见，从小到大每次被问起自己名字时，总会被误认为是少数民族。其实支姓在老版本的百家姓里是有的。一直以来我的姓名带给我的好处就是很容易让人记住我。但是我自己本身各方面都很普通，并没有觉得自己有什么与众不同的地方。
至于“生煎馒头”这个名字的由来，确实缘于我最喜欢吃的上海本地小吃，可谓百吃不厌。在注册昵称时，一时想不出比较好记的名字，就用了这个，可能比较特别一点。
问题2、您在九十年代做过一年股票，后来为什么较长一段时间没有做股票？从2007年以来您一直在做股票，但经常是买了个股票就不看了，为什么您在股票上没有花太多的时间和精力？
支达理：1999年的时候股票非常火，周围的人都在做股票，我也随波逐流开了个股票账户，那时还没有K线图可以看，炒股票都是拿个股票机看实时价格，也不懂任何分析方法，懵懵懂懂就进入了股票市场，结果可想而之，买的第一只股票就被套牢，然后也不知道止损，就一直扔在那里。后来有个出国留学的机会，我就没有再继续做下去。直到2007年回国后又重新开始了股票投资，同时在2007年我也开始了期货投资。在操作一段时间后，我觉得股票和期货要想做得好都需要投入大量的精力和时间去研究，但一个人的精力是有限的，所以在权衡后我决定把期货做为投资的重点，股票就相对看的比较少。另外一方面在2008年股市进入熊市后，期货市场的投资机会就比股票市场多得多了，这也是我选择期货的一个重要原因。
问题3、您觉得做期货和做股票相比，有哪些不同？
支达理：不同的地方太多了，期货有杠杆而股票没有，期货可以双向操作股票也不行，做股票研究的是行业背景，财务业绩等，而期货是研究供需关系，货币政策。虽然它们都是以K线的形式展现，技术指标也能通用，但是我觉得本质上这是2个不同的东西。
问题4、就您个人看来，期货的魅力更大，还是股票的魅力更大？
支达理：我个人认为，期货的魅力更大一些，杠杆交易总是最吸引人的，而且期货是个双向操作的市场，在博弈上更公平一点，另外在期货市场上你总是能不断地听到、看到各种草根变传奇的故事，我觉得这是期货市场最大的魅力，它给了每一个像我这样的普通人有实现梦想的机会和希望。同时期货市场还是一个相对公平的地方，不看你的学历背景，没有复杂的人际关系，不管你来自哪里，只要你有能力，就能在这个市场中找到属于自己的一席之地，并能最大的体现自我价值。
问题5、您做期货7年多时间，有没有大亏过的经历，最大的一次亏损发生在什么时候？您从中吸取了哪些经验教训？
支达理：说到亏损，由于我一开始做期货就知道止损的概念，所以大亏的次数倒不是很多，记忆中最大的一次亏损应该是2010年的棉花期货，一开始我是看涨棉花的，后来由于各种原因，没有赶上开多仓，随着行情的发展棉花涨到了很高的位置，这时候摸顶的思想出现了，那时候感觉自己完全被贪婪和幻想所控制，不断臆想如果棉花跌到原来的地方能赚多少钱，直到资金亏损快50%，才幡然醒悟。这次的亏损留下比较深刻的印象，不过得到的经验也是很有价值的，这让我坚信趋势的力量胜于一切，有时甚至能颠覆常识。
问题6、另外，您做期货以来有没有大赚的经历，这些大赚经历对您而言，主要有哪些方面的意义？
支达理：有大亏肯定也有大赚的，对我来说有意义的大赚应该是2012年的螺纹钢期货，当时我记得在年初就有关于钢铁产业产能过剩的新闻，同时一些经济数据也说明需求可能正在下降，结合这些基本面信息我看螺纹钢正好在一个相对高点的地方，下方的空间比较大，技术上显示可以入场做空，于是从4月初开始做空螺纹钢一直拿到9月创新低后平仓，当中在合适的时候加过几次仓。这次的交易是对我的交易理念和交易系统一次很好的检验，同时也使自己的心态和耐心得到了一次很好的锻炼。自此我觉得自己才勉强能算是一个相对成熟的交易员。
问题7、您认为“市场的本质就是价格”，请您诠释一下这句话的含义？
支达理：我们做期货的其实每天面对的不是看得见摸得到的实物，我们面对的是数字的变化，也就是价格本身的波动，那么我们交易的其实也就是价格。所以我觉得价格以及价格的波动就是市场的本质。同时根据技术分析的原则，我也认为价格包含并且反映了一切信息，所以在交易的过程中我觉得应该更多地关注价格本身。
问题8、您还认为“价格通常以趋势的方式运行”，而在市场中不同的人对“趋势”的定义和理解会有所不同。请问您如何定义“趋势”？
支达理：每个人都可以有自己对趋势的理解和定义，这个并不是很重要，只要趋势的定义能帮助你理解看清这个市场并从中获利就可以了。我自己对趋势的理解比较简单，来自于道氏理论，高低点不断抬高就是上升趋势，反之则是下降趋势，如果一段时间内没有出现新的高低点那就是震荡。
问题9、在交易中，您做中期趋势行情为主，只看日线以上的周期，请问您为何选择做这个级别的趋势？您没有想过或尝试过做短期的趋势行情？
支达理：因为我觉得日线级别的趋势更稳定一点，相对也更容易把握一些，如果再高一级别的周线的话，趋势转换反应比较慢，止损比较大，不太容易操作。低于日线级别的话，波动又过快，假突破比较多也不太适合我。曾经尝试过做日内交易，但是一直没有找到合适的交易方法，或许将来会再深入地研究一下。
问题10、在您的理解中，一波趋势行情可以分为哪几个阶段？您主要抓取的是哪一段？
支达理：一波趋势行情一般可分为三个阶段：趋势形成，趋势的发展和趋势的结束。我一般会在趋势的形成初期尝试轻仓入场，在发展的过程中加减仓并一直持有，直到我判断趋势已经结束才全部平仓。
问题11、您如何去识别趋势行情的发生？如何去捕捉趋势行情的盈利机会？
支达理：我主要还是根据K线形态来判断可能出现的趋势行情，在风险可控的情况下进行尝试。一旦行情启动，突破重要阻力或支撑，趋势明朗化了我就会加仓，然后就只需要坐着等就行了，直到出场的信号出现。
问题：如何从K线形态来判断接下来可能会出现趋势行情？
支达理：K线形态有很多种，除了常见的头肩顶或头肩底之外，我比较关注价格已经在一个区间内震荡较长时间的品种，这类品种出现趋势行情的概率比较大，一旦突破的话我就会立刻入场。
问题12、就您看来，一个交易者需要具备哪些方面的能力或素质，才能抓到趋势行情？
支达理：这个不太好说，每个人的性格和能力都不同，没有什么东西是必然的，如果做趋势行情的话，一定的耐心是必要的，因为趋势行情不是一两天就能走完的，可能需要1个礼拜，1个月甚至是几个月，所以能坐得住是比较重要的。
问题13、中期趋势行情并不会经常发生，当没有您可识别、可捕捉的趋势行情时，您会怎么做？只是等待吗？还是会做一些尝试性的单子？
支达理：我会适当做一些尝试，不过仓位可能很轻很轻，有时就做个1手、2手看看，大多数时间我会选择等待。
问题14、在做交易时，您会先进行基本面分析判定市场格局。请问您一般关注和分析哪些基本面信息？就您看来，哪几个基本面信息是最重要的？
支达理：我比较关注两个方面，一个是货币政策，比如美国的QE政策等，另外一个是商品本身的基本面供求信息，我觉得这两个方面把握好了基本就能确定操作思路了。比如目前QE的退出，商品产能过剩太多，随着经济的下行需求也不断减弱，那么这基本上就是一个空头的格局。
问题15、针对不同的品种，在基本面信息方面，您会不会进行针对性的研究分析？
支达理：其实像我这样的个人投资者对于基本面的研究是很肤浅的，只能通过各种财经网站来了解一个基本情况，也是大家都知道的信息，我一般只会把基本面信息作为一种参考，并不是决定何时开平仓的依据，所以也不会太深入的研究，也没有这个能力。
问题16、对市场格局有了基本认识之后，您会以技术分析决定入场和出场时机。请问您一般用哪些技术分析手段决定进出场？
支达理：我一般会根据K线形态和均线形态来决定进场。
问题：哪些类型的K线形态或均线形态出现时，您会进场？
支达理：在价格突破重要阻力位或支撑位，或者是突破一个震荡区间时，均线也同时呈现多头排列或者空头排列，我会选择入场。这样的形态我觉得趋势很明确，赢利的概率比较高。
均线设置我一般选择15和30日均线作为判断标准，这样我觉得干扰比较少，看上去更直观一点。
问题17、一个品种进场后，您会有加减仓的操作，请问如何加减仓？
支达理：会的，我一般随着行情的运行会选择在价格突破一些关键位置后加仓。比如重要的区间，重要的支撑或者阻力位，反之则减仓。
问题18、一笔单子进场后，止损和止盈您分别是如何设置的？在不同的盈亏阶段，是否会分别对待？
支达理：我把止损和止赢统称为出场，一般进场后会做好三个出场的准备，第一个是进场后就设置好的止损点，离开仓价格一般不会太远，止损金额控制在总资金的5%左右，用来保护本金的。第二个是止赢点，根据自己判断行情可能达到的点位，可能是一个中期的低点或高点。第三个是趋势反转后出场，这个没有明确的点位，是需要根据趋势的发展来不断调整。不管在盈利还是亏损的阶段，只要满足这三个出场条件我就会立刻出场。
问题19、您主要做哪些品种？在某个一个阶段，如何选择重点操作某一个或某几个品种？
支达理：我主要做工业品居多，比如铜、螺纹、PTA、橡胶等。在选择主要操作品种时我一般会选择入场后初始止损比较小，可能的盈利空间比较大的品种来操作。
问题20、目前来看，您在哪个品种上赚钱最多？哪个品种做得最不顺利？
支达理：我在铜、螺纹钢上盈利比较多一点。但是在农产品上做的就不是太理想，我经常会在豆油、豆粕上亏损，所以一般大连的农产品我操作得比较少。
问题21、现在各个期货交易所上市交易的品种已有几十个，一段时间以来，各个品种之间出现了涨跌互现的局面，和往年相比，似乎各个品种不同步程度越来越明显了。请问您如何看待这一现象？这一现象的出现，是否增加了盈利难度？
支达理：随着期货市场的不断发展，今后品种可能会越来越多，品种间、板块间的走势分化是必然会发生的，不同的商品肯定会有不同的供求关系，我觉得对于我们交易员来说只需关注所要操作的品种本身就可以了。
这种现象可能增加了挑选品种的复杂度，但是和盈利的难易没什么太大关系。
问题22、品种越来越多，是否意味着要多花一点时间精力在各个品种的研究上？各个品种行情的分化是否意味着“选到优势品种”这一技能在整个交易环节中的作用越来越重要了？
支达理：这两年来上市的新品种很多，确实要比以前花更多时间来分析，而且行情分化也比较大，庆幸的是很多品种属于一个板块，比如煤炭类、化工类，一般在一个类别里只要挑一个品种关注就可以了，基本走势还是相同的，这样就省力很多。至于选择优势品种的能力当然也是很重要的，每个交易员都希望自己操作的品种走得比较好，比较流畅。
问题23、当您主要操作的品种没有行情，而其他某个或某些品种行情较大时，您会不会受干扰？您会不会参与不熟悉的品种？
支达理：心理上肯定会受一定的影响，各种后悔、懊恼，但是操作上不会受影响，我不太会去追已经走了一大段行情的品种。我觉得每个品种都是有机会的，只不过时机还没有到而已。对于新品种我轻易不太会去操作，因为可参考的数据太少，等有一年以上的K线可分析后，我才会去研究一下。
问题24、您一般一个品种配置多大的仓位？同时操作几个品种？整个账户的仓位一般控制在多大范围？
支达理：我最多同时操作2个品种，一般情况下我只操作1个品种，在没有盈利的前提下我首仓只会投入20%资金，在行情明确的情况下，我会逐渐加仓，随着止损的移动，在确保如果止损后这笔交易还有不错的利润的前提下，我会加大投入到重仓甚至有时候是满仓。