专访期货基本交易者：做期货既要考虑基本面因素，也要考虑到资金情绪的因素
编者语：做期货既要考虑基本面因素，也要考虑到资金情绪的因素，技术面做风控。此期货高手基本面趋势交易，持仓周期3-6个月。
金森波，浙江温岭人，以基本面为主技术面辅助的综合交易者。曾获得第十届期货大赛“导弹部队组”第三名。
问题1：金总，您好，感谢您百忙之中接受专访。您对期货市场的认识是“物品价值的预期市场”，您能具体谈谈吗？
这个其实挺简单的，就是每个物品在每个阶段都会体现它不同的价值，那我们做期货就是去预测它在那个时期的价值所在。
问题2：您是怎样对市场进行预期的呢？
主要还是看供需关系。具体就是它的库存、上下游关系这一类。
问题3：您做期货仅仅四年，就取得了骄人的成绩，据我所知您也曾有过大赚大亏的经历，具体是怎么样的呢？
那段时间是刚开始做期货的时候，有一段时间是做什么赚什么，以致于感觉自己已经很充分地了解了这个市场了，然后仓位就越做越重，一直处于扛单的状态，因为之前都是赚的，扛到最后连本金都一起损失了。
问题4：在这些经历中，您总结出了什么经验，可以分享一下吗？
在连续盈利时，我们在做交易的时候就特别容易忽视风险问题，因为期货市场永远处于确定性与不确定性中间，哪怕你有一个品种很确定，你也不能满仓去做，还是需要控制仓位和止损，最主要的就是要敬畏这个市场。
问题5：在您专职做期货交易前您曾从事其他工作，是什么让您专职转战期货市场的呢？
以前我是做实业的，做实业就是时间上不自由，每天二十四小时待命，后来接触了期货，从事期货交易后，我自己能更好地把握我的时间，也有更多的时间陪伴家人，主要也是这个原因转战期货市场。自从接触了期货市场后，我也很喜欢这个市场。
问题6：在您期货生涯中，您有没有遇到过瓶颈和困难？
瓶颈和困难肯定是有的，特别是在一段时间之后，资金不断加大的情况下，每天面对的浮亏数字就变大了，心理上就会产生一些压力，另外资金加大之后你选择的品种又会产生变化，其实也不算是什么困难，就是这个资金到了一定数量的时候，选择的持仓、品种都不同了，这需要很长一段时间去转变。
问题7：您主要做的是中长线单边交易，您是如何看待中长线交易的呢？
中长线交易我感觉就像是在做信仰一样，因为中长线交易是一个十分折腾的持仓过程，因为每个行情都不可能一次性走出来，在这之中你可能要经历不断的回撤，不同的趋势变化，就像心电图一样。我呢，主要是以基本面为主的，这需要一个时间来体现，而不是短时间很快地体现出来，这就是一个煎熬的过程，你要看怎么样去调整心态，然后配合一些技术方面的方法，做一些加减仓。
问题8：您会如何设置仓位，比如开仓仓位、加减仓等等，在期货交易过程中您是如何做风险控制的，您能谈谈吗？
我一般总仓位大概是持仓百分之六十，然后这百分之六十的持仓中大概是有三到四个品种，每个品种大概在百分之十五左右吧，然后开仓的话这几个品种首次开仓在百分之五到百分之十之间，剩下的百分之五到百分之十左右的仓位是用来做加减仓的。风险控制的话就是一个止损。有时候资金的情绪比较大的情况下，就要设立止损。
问题9：您当前采用基本面分析为主，技术面分析为辅相结合的方式指导交易，那么您认为如何才能将基本面和技术面有效结合在一起？
其实，基本面分析是为你定下一个最终的方向，技术面就是一个盘面上的节奏，技术面能让你很好地看出这个盘面上资金的动向，还有资金的情绪。结合基本面和技术面还是挺容易，因为我们很少做两边多空的行情，最终一般都是做一个方向，做好加减仓就可以了，然后就如我刚才所说，每个行情最终走出来不会一帆风顺，中间肯定有反复，这个就要用技术分析来看待。
问题10：一般您会关注哪些基本面指标呢？
一个是看需求，看库存，还有就是看经济走向。供需和库存这一方面就决定了它何时能爆发行情，经济走向就是引导期货市场一个整体的发展，比如经济下滑，整个期货市场行情也会往下走，就有一个方向性。我关注的周期一般是三个月到六个月，因为时间过于长的话中间会发生很多的变化，而且也习惯了这样一个周期的长度，也可能三到六个月就比较适合我来操作。
问题11：现在程序化交易相当火热，而您采用的是手工交易，您是怎么考虑的呢？
可能是习惯的缘故。因为一直做手工交易，所以也就习惯手工交易了。而且我对程序化交易本身也不太熟悉，曾经其实也有想过加入程序化，但是不熟悉不知道怎么去做。因为我不是那种高频交易，所以手工交易对于我来说也是更加灵活一点。
问题12：您是如何看待程序化交易的，是否有考虑过程序化交易？
因为我对程序化不熟悉所以也不加评论程序化到底怎么样，但是如果有机会的话我也会尝试一下程序化交易。我稍稍了解过一点程序化交易，它就是强调一个执行力，反正到了某个位置该止盈就止盈，该止损就止损，但是人工交易的话你就会放宽一个空间在那里，这个空间还是有必要的。
问题13：一般来说主观交易常会受到外在因素的影响，您是如何克服的呢？
主要的外在影响就是会有一些突发事件，包括一些政策性的突发事件，还有就是资金情绪带来的影响。这个只能是用周期来克服这个外在因素。因为这些外在因素会影响你几天或者一个星期的走向，但是最终的走向还是依赖于一个中长线趋势。对于我来说，当这种影响来临的时候，我不会马上作出决定，会拖延一两天的时间判断它的影响度有多高，因为一个突发事件马上做决定的话往往都是错误的决定。
问题14：您采用中长线单边、对冲、套利策略，请谈谈这三种方法。
中长线单边策略就是一个以基本面为主的周期性策略；关于对冲策略，因为我们的周期中有最强的品种，也有最弱的品种，所以我们会配置一些最弱的品种去做空，最强的品种来做多，做一个对冲；套利策略基本就是同品种的跨期套利，就是做一个差价。关键你要把每一个策略都分开，不要混合在一起，哪怕它是重叠的，但是它们本身是不同的策略组合，必须要分的很清楚。多策略混合的情况就很容易分不清，最后就会搞得很乱。我针对每一组合每一个策略都是分的很清楚的。
问题15：您会关注大部分期货品种，还是会重点关注少部分品种？您能否对每个品种都深入研究？
现在主要是关注少部分自己比较熟悉的品种，自己进行过深入研究的这几个品种，因为很难做到对每个品种都深入研究，不管是财力也好，能力也好，不可能一个人做那么多事情。我对我自己的这些品种每年都会进行产业调研，我们也会去关注一些热门品种，主要会关注它的资金动向，一旦某个品种出现大的资金动向我们可能会去追踪一下这个品种。
问题16：您主要关注哪些品种，对于后续行情如何看待？
主要是鸡蛋和黑色系，2019年的鸡蛋行情是走得比较乱，明年鸡蛋应该也是会有一波挺大的行情，黑色系应该明年也会有行情，但最终还是要关注宏观走向问题。与黑色系有关的行情本来我们一般会关注房地产因素，现在又逐渐转变为基建的情况，每年年底政策走向就会明朗，到时候我们会选择它的方向去做。针对鸡蛋，2019年有很多因素导致它的走向，明年主要以看空为主。
问题17：商品期货在2018年多空的机会都比较大，您主要抓住了哪些机会？有没有做得特别好的品种，或者有没有一些遗憾？
说做得特别好的品种也没有，就是原来一直做得很熟悉的那些品种，但是有几波比较大的行情，比如错过了苹果行情。主要是忽略了一些资金的情绪，还有对这些品种的了解度不够。我们操作较多的，都是一些比较熟悉的合约、比较明朗的合约，正常进行多空操作。
问题18：您是如何做资金管理的呢？
不管是什么品种，只要它的资金情绪起来，就会有一段很大的行情出现，不会瞬间褪去，哪怕对这个品种你已经确定了基本面走势，资金情绪就是一个不确定性因素，特别我们期货市场是一个杠杆市场，这种不确定风险足以让你爆仓。刚开始做的时候我们主要只考虑了基本面因素，没有考虑到资金情绪的因素，在交易的过程中不断遇到一些波动，后来就只能用技术去规避这些风险。我的资金管理主要在仓位管理，还有一个场内场外资金的配置，总体来说就是做到控制仓位、止盈止损。
问题19：止盈止损非常关键，您是如何设置的呢？
止盈我一般是用被动式止盈，就是说你在达到预期值的时候，止盈程度就会一直上推，或者回调，直到有一次行情能够达到我的止盈点就行。止损的话，因为做一个品种之前你肯定会有预期，比如多空的比例，盈亏比。假设盈亏比达到1:3这样的情况，你就会去看一下，它到底发生了什么事情。
问题20：您对您2018年和2019年的表现怎么看，是否做到了稳定盈利，您的目标是什么？
我没有什么特别的目标，盈利还是挺稳定的，对自己的表现觉得就是正常的发挥，没有特别的满意或是不满意，就当是一份工作一样，这样结果也能达到自己想要的一个水平，因为我对收益看的不是很重。其实现在也还在学习阶段，因为我们真正要入门这个市场也需要十年左右的功夫，现在一直在学习积累经验的过程中，你又能盈利又能学习，其实是一个很好的事情。而且随着在这个市场经历多了之后，你会对这个市场的看法有很多改变，比如就像我刚才说的，以前只注重基本面，后来才发觉要用技术来做风险控制。你在每一次亏损的时候你就会去考虑你的错误在哪里，从而去转变，从而变得更加成熟。
问题21：请问您参加期货大赛的初衷是什么，在比赛中又有何收获？
当时我有朋友参加这个比赛，他叫我参赛，我就去了，也没有想太多。参加了之后结识了很多投资者，大家互相探讨交易，对自己的交易也会产生一些影响。交易者没有一个是相同的，每一个人经过的路都不一样，我们经常会聊一些交易的话题取长补短。
问题22：当前市场变得越来越团队化和机构化，有人认为单打独斗的交易者将越来越难在这个期货市场中生存，您如何看待这样的观点？对未来又有着怎样的规划？
能团队化和机构化是挺好的，但是这个市场也需要单打独斗的交易者，因为一旦这个市场只有团队化，就产生不了浮动，也许会成为一滩死水。未来有机会我也会考虑组建一个自己的团队。单打独斗的交易者和团队机构化的交易者相比，主要有信息来源的这个弱势，就是一些信息、真实数据，个人交易者的确比较难取得，但是个人交易者的参与也给市场带来了一定的活跃度。
随着资金的加大，个人的能力可能就跟不上了，包括精力、体力这些，所以会考虑组建这样一个团队，其中会有风控、一线调研的人员、分析的人员。风控尤其关键，因为你很容易疏忽风险，所以我会比较强调风控。
问题23：您对大赛有什么希冀吗？
我认为大赛办得挺好的，颁奖会我也去了，可以说是国内期货大赛中办得很好的一个了，我参与大赛就是希望多结交一些交易者，有一些志同道合的朋友大家共同进步，因为本身做交易是一个很孤独的行业。我会继续参加下去，有更多的交流和进步。