专访期货高手：放弃成为市场的赌徒，寻找成为市场猎人的路径
近期采访了一位期货实盘高手：周金亮先生，70后，山东东营人，资深期货交易者，二十年证券投资经历，十余年兼职期货交易经历，以趋势交易为主要风格，有成熟的技术系统和资金管理系统。目前在第十三届大赛中，参与指导四个账户参赛。截至采访日（2021年6月25日）最新成绩，四个参赛账户均取得正收益，其中，账户zjl727689以短线交易战法在期权特战营取得超过742倍的超高战绩。
观点：风险相对更可控
问：周金亮先生，您好，我们关注到您近期在大赛表现亮眼，特邀请您向关注大赛的选手和朋友们分享一些投资方面的心得和经验。
您从2001年开始接触股票，二十多年的经历，您觉得股票和期货有什么区别，期货的魅力在哪里？
周金亮：股票来说不可控因素太多，公司所属行业未来的发展前景如何，要求投资者对行业有非常深入的研究。又因为股票数量众多，这部分工作对于个人投资者来说，实际上是非常困难的。
另外，上市公司财务造假的新闻屡见不鲜，对于普通投资者来说，是不可预测的大雷。
如果你觉得中国经济向上发展，看好未来权益市场，在账户中买股指期货就可以了。比如100万的账户，买一手IF合约，就相当于配置了150几万的沪深300指数，而且只占用了很少的保证金。
而商品期货的标的是大宗商品。比如粮食，它本身是有内在价值，主要看供需关系，当供应过剩的时候，价格就下跌，供应紧张的时候，价格就上涨。只要掌握商品本身的供需，结合其他一些指标就可以对这个品种有个比较好的把握。相对来说，期货的风险反而更可控一些。
观点：期货是杠杆交易，核心是如何控制风险
问:为什么说商品相对更好控制风险呢？
周金亮：商品期货是杠杆交易，最重要的是怎么控制风险的问题。我现在是多品种、分仓操作，以趋势波段交易为主。小周期的基本不做，以长线为主。比如我持有橡胶、白银，都已经一年多了。在高位的操作目的是调仓换月，但底仓基本不动。
当然，这需要对这些品种的基本面有个大致的研判。短期事件对市场的影响，我是忽略不处理的，最多做个调仓参考。我认为，市场短期运行处于混沌状态，要在市场处于供需失衡状态时，寻找临界点。
观点：从供需关系看基本面，关注品种间的传导周期
问:能否以橡胶来举例，您从哪些方面去研究品种的基本面？
周金亮：橡胶这个品种，我还专门去做过现场调研。实际上，橡胶最近几年整体价格在低谷。东南亚人力成本在逐年上升。另外，从橡胶的生产周期来看，2008年之前种的那批橡胶，现在进入衰退期，种橡胶的效益在下降。那么会不会导致供应在未来3-5年或有下降？从需求端来看，随着国外疫情逐步得到控制，经济回暖或会导致橡胶需求增加。
总的来说，主要是从供给和需求两端去看品种的价格是否处于一个平衡的状态。
但短期来看，今年橡胶应该不会有多大的行情，我们的仓位也是比较低。
另外也需要关注相关产品价格传导滞后的情况。我们去年做的比较好的是豆粕，2019年我们就开始研究豆粕。我们关注到生猪的价格一直往高位上涨，但是豆粕的涨幅明显不及。那我们分析原因，可能是生猪的价格在高位时，对应的出栏率较低，需求的豆粕并不多；但生猪价格下跌时，意味着生猪出栏率较高，那时对豆粕的需求反而是高的，所以豆粕上涨的动能反而更强。
问：今年初生猪期货刚上市，基本上连续跌了4个月，您怎么看待接下来的生猪行情呢？
周金亮:我认为生猪还会继续下跌，因为猪还是过剩。这批猪都已经养到270-300斤。之前因为价格跌，养猪场留着不出栏，继续养，反而越养越大，价格更便宜。可能到明年一月份，出栏率才会有个转折。
每个品种对应的供需关系还是不一样的，对应的周期也不同。
观点：742倍收益是投资经历中的偶然成绩
问: 我们最早关注到您，是您zjl727689那个参赛账户取得742倍的超高收益。现在看来与其他三个账户的曲线，有着明显的差异，请问在交易风格上有什么区别和侧重？
周金亮：那个账户只放了较少的资金在交易，期权上市之后，算是我的试水吧。通过寻找期权标的期货的拐点机会，做了几笔期权。交易的时候也没有太刻意，但这个肯定只是个偶然。（笑）
主要盈利是在豆粕期权。我们之前因为多单比较多，所以就考虑用期权来锁定一部分的利润。当然目前还是尝试阶段，也受限于期权的交易量还是比较小。其他几个参赛账户，主要就是长线趋势交易。
观点：交易风格要适应自己的生活
问:我相信这个与您一直长期研究豆粕基本面还是密不可分的，才能捕捉到期权品种的拐点机会。从您参赛账户蓝色档案来看，您的期货投资经历也不是一帆风顺的，您有什么投资故事分享给新进期货市场的朋友？
周金亮：我从2000年开始接触交易。1999-2000年在上海张江工作，有做股票的圈子，大家也不断地在交流学习。到2007、2008年，我短线交易开始渐入佳境，还专门到杭州某期货公司交易学习过将近一年时间。
但其实，做短线是非常累的。尤其是如果把金融投资当主业的话，对普通人来说也很难。当然，这期间也经历过两三次的爆仓。打爆之后就重新开始。
另外随着年纪增长，我觉得还是需要有个实业作为基础，所以后来我回到东营，开了一个酒坊。那么交易这块，更没有时间和精力去做短线。后面花了3-4年的时间逐步调适自己的交易风格，逐步形成了目前的交易技术系统和资金管理系统。
这样，有一部分精力做交易，有一部分精力做生意。
现在日常，就是跟交易的朋友一起喝喝茶、喝喝酒、聊聊天。有时候，离开市场远一点，看的反而更清楚一些。
观点：“非赌性交易”才能长久盈利
问:您有提到“非赌性交易”，怎么理解？
周金亮:市场短期处于混沌状态，可以说是完全随机。我理解的“非赌性交易”，就是你必须要有个交易系统，包括技术系统和基本面的分析系统。再有就是操作系统，进场、出场的计划，怎么样去执行。
最关键的是资金管理系统。如何保障你的资金在市场是安全的，即使你看对了行情，账户盈利也可能出现问题，这时候你如何处置。我是通过资金量化与价格量化相结合的方法来进行资金管理。
最后，就是要做好系统的执行。控制好执行力，就要求你交易计划不能太复杂。
问:如果用一句话来概括您的投资思想，会是什么？
周金亮:职业交易人的原则，放弃成为市场的赌徒，寻找成为市场猎人的路径，做“非赌性交易”。
问:对。对于没有接触过期货的朋友来说，经常闻“期”色变，“杠杆”、“T+0”似乎都意味着巨大的风险，甚至有误解做期货就是赌博。但其实在市场中坚守多年的投资者都能体会到，做期货一定不能去赌。
周金亮：可惜的是，这个市场90%以上的人，进入市场都是带着赌博心态来的。赌对了一次，确实翻天覆地；赌错了，可能会爆仓，连股东身份都没有。所以说，久赌必输。一定不要去赌。
问:其实这个也是我们希望通过大赛，通过我们的交流，传递给其他投资者的一个信息，也是希望所有参加期货大赛的选手，整体提高交易水平。
周金亮：大赛举办地还是非常成功的。
我本人是从第二期就开始参加，虽然后来调整交易风格，大赛成绩有好有坏。
但我认为投资其实是一个长期的过程，还是需要一个长期不间断地学习和进步。通过大赛，尤其是这种长期不间断的比赛，对自己的成绩和成长的过程，有一个直观、清晰的记录，通过这个记录，不断地去激励自己，在投资的路上不断往前，在学习中成长。
问:您有两个参赛账户都叫肆拾玖坊，有什么含义吗？
周金亮:这是我做的一个酒品牌，来自贵州茅台镇。我现在日常生活可以说是以“期”会友，以酒会友。我挺满意这种状态。（笑）