红妤：生活不只有期货交易，幸福也不只关乎金钱

红妤，女，成都人，毕业于西南财经大学经济系，曾担任英国伦敦上市公司财务总监，20年金融从业经验，11年商品期货交易经验。近几年平均年化收益达80%左右。第十届“蓝海密剑”中国对冲基金经理公开赛晋衔奖，“中校”头衔；第十三届全国期货实盘交易大赛基金组优秀奖，同时荣获最佳工业品交易优秀奖。参赛昵称：这个杀手不太冷。

问题1、红总您好，感谢您在百忙之中接受深度对话。您2005年就进入了资本市场，如今也已经有15个年头了，作为市场老兵，您觉得能够长期生存在市场中的关键是什么？

红妤：对市场的敬畏之心是在市场中长期生存的关键。因为必须承认我们都是人，无论是什么样的策略，都是由人制定出的策略，我们既然是人，会犯错误是我们的本质特征之一。造物主给我们的眼睛就是只能看到前面，看不到后面。给我们的鼻子也没有给狗的灵敏，因此我们是有局限的。认识到自我的局限，就会在犯错误的时候，及时停止。反之，因成功而骄傲自大，就会自取灭亡。

问题2、您在2008年开始做期货，当时选择期货的原因是什么？您觉得期货市场与证券市场最大的差别在哪里？

红妤：2008年是股市从6124点回落，转熊的一年。在这个时候，我开始思考，在股市熊市中，有什么更好的投资渠道。相对于股票市场，期货市场具有多空双向机制、保证金机制，策略相比股票更加灵活。同时，期货市场涉及到很多商品，走势是多种多样的，这就为我们在股市不好时，提供了更多的策略选择。所以当时，选择了期货市场。

问题3、您曾任英国伦敦上市公司的财务总监，这在常人眼中可以算是金饭碗了，为什么会跳出这个圈子而进入伴随着巨大风险的资本市场？

红妤：性格吧，有的人喜欢金饭碗，有的人喜欢挑战。我大概喜欢后者。另外，这个世界本来就是充满风险的，风险与收益相伴，拥抱和管理风险，就拥抱了收益。

问题4、作为资本市场少有的女性交易员，您觉得与男性相比，女性交易员具备的优势与不足在什么地方？

红妤：女性优势是擅长沟通、擅长合作、擅长团队作战。女性的不足，就是需要考虑的方面多些吧，这其实也算优点吧。

其实不要太纠结于性别差异，在交易中，更多的是谦卑、敬畏、忍耐这些优秀的品质，男性和女性都可以共有。

问题5、市场上关于期现的争论一直不断，到底谁主导谁、谁影响谁都有不同的拥簇，而在您的理解中，期货和现货就是狗与绳子的关系，能否解释一下为什么您这样理解？

红妤：期货和现货是互相影响的关系，不要割裂来看。期货是远期的现货，现货是正在交割的期货，大家都是货。在参与者充分的期货市场，期货影响现货越多些，参与者不充分的期货市场，现货影响期货多些。无论如何，只要交割制度合理，法律法规公开透明，期货与现货价格在交割日会趋于一致。

问题6、从您对期现的理解中看出您对基本面有较深入的研究，近两年基本面分析随着几位大佬的出彩表现也成为了行业主流，以您的经验来看，如何做好基本面研究？主要关注哪些基本面的信息？

红妤：做基本面研究是研究员的强项，我不擅长，而且目前市场上大部分资深研究员的水平都很高。作为交易，我们需要的是判断一些信息的真假和这些信息的有效性，以及在行情中起到的作用。

问题7、对近期期货圈比较热的基本面调研活动您怎么看？对普通投资者来说是否有益处？您是否会参与？

红妤：基本面调研活动很好，对普通投资者迈向专业投资者是有益处的，但不一定马上让普通投资者赚钱。一两次的调研，可能让普通投资者赚钱，也可能让普通投资者亏钱。真诚来说，我建议普通投资者离开所有的金融市场，离开所有不熟悉不专业的领域。如果你想成为专业的投资者，欢迎你长期坚持调研、长期坚持研究，成为专业以后，盈利是自然的结果。

问题8、有时候供求关系体现到期货市场没有那么快，甚至可能会出现一些偏差，这种情况下应该如何来进行操作应对？

红妤：供求关系是影响期货市场的一方面，是主要因素，不是完全的因素。所以，投资者更多的是建立系统的决策框架，这样，在框架中判定供求关系的性质，运行的逻辑，最终再决策是去是留。

问题9、您之前的财务总监工作对数字一定是非常敏感的，那么在交易的过程中，是否也会针对一些行情数据来做技术上的交易辅助？

红妤：会的，数据是抽象的事实。只不过如何使用，需要具体情况具体分析。

问题10、您觉得做期货不能只看价格数据，还要研究人的行为，这其实也是部分投资机构研究的课题，请您谈谈您对这个话题的理解。

红妤：国际上前沿的金融学家已经在研究行为金融学，我们更多的是等待他们的研究成果。就我们简单的理解，人的行为具有理性和非理性的成分，有时犯错，有时英明，有时远见，有时短视，有时狂妄，有时消沉。这就构成了整个市场的整体画像，我们深处其中，又要超然于外，保持清醒独立。

问题11、随着市场的不断发展，量化交易逐渐成为团队和机构的主流，您目前还是主观交易为主，您对量化交易怎么看？未来是否会考虑应用？

红妤：量化交易有其执行上的优势。但是目前我知道的量化交易，大多还是基于主观策略衍生出来的，根据有限的历史数据统计进行交易，容易在市场条件发生变化的时候，失效。主观交易在缺少自律的条件下，容易闯祸，优点是能够更快知道哪些市场条件变化了，是否需要调整策略。如果以后人工智能可以自主判定市场条件发生变化的时候，我们会考虑人工智能交易，而不是简单的量化交易。在相当长的时期，我们还会坚持基本成熟的主观交易。

问题12、您主要做黑色品种，选择品种的依据是什么？

红妤：选择品种主要依据是波动性，还有市场参与范围要广，成交量要大，交易规则不轻易改变。

问题13、近两年黑色系品种的波动较为剧烈，经常会出现大涨大跌的行情，您觉得形成这种行情的主要原因是什么？您在交易过程中，面对类似的大涨大跌行情会如何应对？

红妤：期货和现货是互相影响的关系，有些期货品种波动大，是因为现货市场非常成熟，竞争充分，现货报价本来就波动大，这是正常现象。面对大涨大跌的行情，我们还是依据我们的策略决策，做好风险控制，其他不会太当回事。

问题14、农产品价格受基本面影响也比较大，对农产品您有什么样的研究吗？

红妤：农产品的基本面研究比较确定，国内外都有权威的数据统计。由于看天吃饭的特性，还容易出现比较大的供求失衡。所以也是我们的关注和交易对象。

问题15、您以中长线为主，那么刚才提到的品种大波动行情下，您的长周期持仓是否会因此进行调整？做出一些加减仓的动作？如果有，依据又是什么？

红妤：我们会根据波动进行加减仓，但如何加减仓涉及到我们的具体的交易策略，这是秘密剑法，目前是保密的。

问题16、在判断明确的行情趋势后，是否会做一些短线交易来增强利润？

红妤：不会做短线增强利润，人不可能赚遍全世界，我们也没有长短通吃的水平，赚自己擅长的那部分就够了。

问题17、我们从您蓝海密剑的参赛账户中可以发现，2019年上半年您的账户曲线振幅较大，主要是做了哪些行情？这样的净值波动符合您交易策略的预期吗？

红妤：基本符合预期。但是我们从来都做好了不符合预期的准备。随时准备迎接失败，才不会真的失败。

问题18、您在近几年参与了多个实盘大赛，也都取得不错的成绩，已经举办十一年的大赛是国内持续时间最长的赛事之一，您在参赛过程中有什么感悟，对大赛有什么期许？

红妤：感谢大赛为广大期货人提供了一个展示的平台，促进了行业交流，也提高了市场的科学性，有效性。

问题19、您的参赛名也很有意思，“这个杀手不太冷”，在您眼中的期货市场是什么样的？作为“杀手”，应该如何立足？

红妤：这个“杀手”主要是针对自己。我们对自己的错误像“杀手”一样冷酷无情。“杀手”也代表技术高超和专业，但我们是要做个有温度的高手。因为我们的生活不只有期货交易，我们的幸福也不只关乎金钱。所以，有温度的高手，可以给身边的朋友们带来祝福，给市场带来正能量。如果你成为众人的祝福，众人就期望你在这个市场中立足。反之，若靠一点点技术就得意忘形，上帝就会让你“灭亡”。

问题20、在机构化的洪流下，您目前也是小团队作战，请您介绍一下目前的团队情况以及未来的发展与规划？

红妤：在我们看来，团队小一点是好事情，因为团队的战斗力更加重要。对于我们来说，长征中的红军，是我们永远学习的榜样。越是艰难险阻，越能锻炼队伍。什么时候，我们开始追求大团队了，就是我们最容易犯错的时刻。除非我们的团队已经达到了在延安时期的八路军一样的组织能力、战斗能力，否则总要告诫自己不要贪大求快。